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【市场信息】

【中东地区官员：新一轮美伊会谈有望数日内举行】据美国方面12日消息，新一轮美国与伊朗的会谈可能在数日内举行。有中东地区官员表示，地区多国正与美国方面进行磋商，以确保延长此前宣布的为期两周的临时停火。12日稍早时，有美国方面消息显示，多位官员及知情人士透露，在美国和伊朗谈判未能达成协议后，美国总统特朗普正考虑在封锁霍尔木兹海峡的同时恢复对伊朗的有限军事打击。消息称，美军对伊朗进行全面轰炸的可能性较低，鉴于此举恐进一步加剧该地区的不稳定局势，加之特朗普不愿陷入长期军事冲突。特朗普还考虑向盟友施压，要求其承担长期护航任务。在美国和伊朗谈判未果后，美国总统特朗普12日表示，他并不在乎伊朗是否重返谈判桌，称美国将于美国东部时间13日10时对伊朗实施封锁，对北约在伊朗战事中不支持美国很失望。来源：财联社

【央行：3月末广义货币(M2)余额353.86万亿元 同比增长8.5%】央行数据显示，3月末，广义货币(M2)余额353.86万亿元，同比增长8.5%。狭义货币(M1)余额119.32万亿元，同比增长5.1%。流通中货币(M0)余额14.71万亿元，同比增长12.5%。一季度净投放现金6135亿元。来源：财联社

【央行：一季度社会融资规模增量累计为14.83万亿元 比上年同期少3545亿元】央行数据显示，初步统计，2026年一季度社会融资规模增量累计为14.83万亿元，比上年同期少3545亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加8.9万亿元，同比少增7960亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加852亿元，同比多增1819亿元；委托贷款减少657亿元，同比多减712亿元；信托贷款增加132亿元，同比少增399亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5797亿元，同比多增497亿元；企业债券净融资1.05万亿元，同比多5213亿元；政府债券净融资3.54万亿元，同比少3303亿元；非金融企业境内股票融资1173亿元，同比多211亿元。来源：财联社

【小摩策略师：建议长期投资者将地缘政治引发的股市回调视为入机会】摩根大通策略师表示，拥有更长期投资期限的投资者，应把地缘政治因素引发的股市走弱当作“逢低买入”的机会。他们指出，即使短期波动仍将持续，局势升级也不太可能旷日持久。由Mislav Matejka带领的团队指出，股票在历史上对油价冲击表现出韧性：在以往原油价格飙升的情况下，标普500指数在未来6个月和12个月的回报通常仍为正。来源：财联社

【中金：把握基本面拐点以及修复弹性可能为当前重要的投资思路】中金公司指出，4月即将迎来一季报集中披露期。结合一季报业绩关注以下投资主线：当前市场受外部不确定性影响波动较大，把握基本面拐点以及修复弹性可能为当前重要的投资思路。业绩披露阶段重点关注：1)一季报业绩亮点领域，例如上游资源品板块、受益于AI高景气的TMT板块、出口链、非银金融等。2)景气成长：当前AI产业快速发展，产业趋势持续支持需求增长，关注直接受益于AI技术落地的光通信，以及同时受益于能源安全与产业链安全的电池、储能等。3)周期资源股：综合考虑产能周期位置，关注供需格局支撑涨价及业绩确定性的细分领域，如电网、化工等。4)高股息：在市场风险偏好尚未完全回升的阶段，高股息板块具备相对收益优势，但全年来看或呈现阶段性、结构性表现。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指呈现低开高走、整体上涨的走势，成交量总体萎缩。活跃市值冲高回落、小幅上涨，资金整体追涨意愿有待提升。

    从上证指数来看，昨日股指小幅低开之后，震荡小涨，多空资金净流入145.43亿元，在美伊谈判没有达成协议，以及特朗普表态封锁霍尔木兹海峡的负面消息影响下，市场表现出一定的韧性，主力资金有一定的逢低进场动作。主要原因：一方面前期市场已经对中东局势负面冲击有一定的反映，美伊虽然谈判没有达成协议，但是仍然在停火阶段，谈判窗口没有完全关闭，后续会进入“边打边谈”的局面。在军事冲突没有进一步升级的背景下，资金恐慌情绪没有大幅抬升。另一方面，一季度国内经济基本面总体向好，加上政策对资本市场改革的加强，有利于中长期资金入市，在外围影响趋弱的情况下，资金逐步回归国内经济基本面。虽然，外部因素对市场走势仍有影响，但是市场走势总体以稳定为主。股指站上5日、13日成本均线，短线趋势逐步好转，短线压力在34日成本均线一带。从近大半年的市场走势来看，技术上走出以4000点整数大关为中枢的3800—4200点的箱体走势，短期4000点整数关口有一定的心理和技术压力。同时4050点一带是前期平台颈线位和筹码密集峰位置，近期4000点—4050点会是波段趋势的分水岭。由于中东局势仍有不确定性，成交量总体处于萎缩状态，资金有低吸动作，但是追涨力度不足，股指短期围绕4000点震荡的可能性较大。综合中东外部因素和国内宏观基本面来看，宏观经济基本面和政策的相对友好，有助于对冲外部局势的影响和稳定行情，后市能否突破还需美伊谈判的重启和释放积极信号。从0Z指数走势来看，股指小幅上涨，多空资金净流入484.76亿元，主力资金保持较高的进场积极性，对比上海市场资金流向来看，主力资金主要活跃在科技制造等方向上。不过，全市场下跌个股家数仍多于上涨个股家数，赚钱效应没有整体抬升，表现出结构性分化的状态。短线走势上，股指面临34日、无穷成本均线，以及前期平台颈线压力。活跃市值冲高回落，同样面临中长期成本均线压力，短期资金增量进场力度有待观察，在成交量萎缩的背景下，市场整体以存量博弈和结构性分化为主。近期操作策略应继续采取稳健策略应对，总仓位控制在5-6成，底仓持股为主；短线仓位不追涨，低吸为主，部分品种应趁反弹根据关键位置资金流向和短线决策信号做好仓位调整。

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中50个板块资金净流入，20个板块资金净流出，整体板块主力资金维持一定的进场积极性。其中元件、化工新材料、计算机设备、电气电源设备、金属非金属新材料、航空军工、普通有色、网络与通信等板块资金净流入居前；传媒服务、贵重金属、输变电设备、航运、医疗器械与服务、西药、中药、通信设备等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在游戏娱乐，中短期较为强势的贵金属、电力设备、医药等板块上；资金净流入居前的板块主要集中在算力硬件、锂电池、商业航天等科技制造和主题概念板块上。总体上，周期涨价主线机会短期强势；科技成长主线机会轮动活跃，其中多次提醒的和AI算力相关的光模块、芯片半导体等方向总体活跃。同时，资金表现出一定的高低切换操作，前期强势的电力设备、医药等板块资金有流出动作，流向光伏、地产、军工等前期超跌或调整充分，有政策支持的方向，其中部分机会是阶段修复补涨，弹性总体不高，不宜激进追涨。目前科技制造板块仍是资金轮动操作的重点，尤其是AI算力硬件、新能源、半导体芯片等方向中期逻辑较为确定，在全球AI军备竞赛没有减速，同时业绩兑现度较高的逻辑下，资金介入相对较深，中短线仍有一定机会。本月是年报、一季报业绩披露高峰阶段，市场焦点从题材炒作转向业绩验证。建议围绕一季报业绩高增长或超预期的方向布局。相反，需防范业绩不及预期、亏损个股的风险再度释放。选股应继续遵循“业绩确定+低估值+政策催化”三大原则选股。科技制造板块方向，优先选择研发投入高、订单确定性强的龙头企业，尤其是年报、一季报数据中部之后，牛机构、牛私募增仓、尚未脱离成本的个股重点挖掘和配置；顺周期板块重点关注具备涨价能力的资源类企业与产能优化后的细分龙头。银行、电力、煤炭、公共事业等业绩稳定增长、高股息等板块，随着外围因素扰动的降低，短线进入盘整走势。不过，震荡之后，中期仍有逢低配置的价值，重点关注现金流稳定、盈利稳定、股息率超3%的优质标的。短线对于震荡调整阶段，主力资金逆势增仓力度明显的个股可适当关注。如图1：

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