【市场信息】

【证监会副主席刘浩凌：中国资本市场整体估值处于合理区间 外资配置中国优质资产意愿不断提升】由深交所主办的2026全球投资者大会在深圳举行。证监会副主席刘浩凌发表致辞时表示，中国资本市场投融资综合改革举措步伐稳健、持续见效，市场整体估值处于合理区间，外资配置中国优质资产意愿不断提升。中国是世界经济增长的主要贡献者和稳定锚，是外资企业投资兴业的沃土。今年以来，外资通过各种渠道稳步流入中国股市。截至目前，各类境外投资者持有A股流通市值超过4万亿元，已成为中国资本市场的重要参与者。来源：财联社

【证监会副主席刘浩凌：去年A股公司分红总额2.55万亿 再创历史新高】在深交所2026全球投资者大会上，中国证监会副主席刘浩凌致辞称，中国资本市场投融资综合改革举措步伐稳健、持续见效，市场整体估值处于合理区间，外资配置中国优质资产意愿不断提升。当前沪深北上市公司合计超过5500家，A股总市值约120万亿元，其中超千亿元市值的头部公司200余家。上市公司业绩持续改善，2025年上市公司现金分红合计约2.55万亿元，再创历史新高。来源：财联社

【城市更新“十五五”规划出炉 将带动十万亿元级投资】市是现代化建设的重要载体、人民幸福生活的重要空间。5月28日，国务院印发《城市更新“十五五”规划》，为全国城市更新工作划定了清晰的“施工图”和“验收表”。根据《规划》，到2030年，城市更新行动取得重要进展，城市开发建设方式转型初见成效，安全发展基础更加牢固，服务效能不断提高，人居环境明显改善，新旧动能加快转换，文化遗产有效保护，风貌特色更加彰显，治理水平大幅提高，城市成为人民群众高品质生活的空间。到2035年，城市更新体制机制更加完善，城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型、文脉赓续、治理增效取得显著成效，创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市基本建成。来源：财联社

【多家头部券商中期策略会展望下半年：AI仍是当红花旦 A股盈利修复将加速】在瑞银证券中期策略会上，瑞银财富管理全球首席投资总监Mark Haefele在最新的市场观点中表示，AI相关股票涨势维持了很长一段时间，尽管如此，变革性创新依然是驱动市场和投资组合实现超额回报的关键因素。投资者应考虑构建以变革性创新为主的特定配置，把握来自AI、电力和资源及长寿经济主题的结构性超额回报。华泰证券表示，以渗透率为锚、技术突破为前提，主要对应两类机会：一是渗透率正处于“奇点”的品种，产业前景逐步明朗，市场规模产生质变，景气度快速抬升，驱动投资者逐步形成共识，获取生命周期“戴维斯双击”的收益，弹性往往最为可观；二是下半年有望进入“奇点”的品种，这类品种渗透率波动，乃至产业证伪的风险更大，往往需要其他逻辑补偿证伪风险，如政策端战略需求、供给侧的优质格局等。综合当前渗透率、行业预期及潜在催化因素，现阶段迈入“奇点”阶段的新兴产业，主要集中在AI产业链算力环节，涵盖存储、CPO（共封装光学）、液冷等领域；尚处在发展导入期的行业，则以AI算力新技术及AI应用为主。中信证券表示，从更长远的视角来看，围绕“建造AI”所涉及的原生AI以及“卖铲人”的投资机会已被市场相当充分地认知和定价。在下个阶段，当Agent（智能体）渗透千行百业，投资机会的重心将从“谁在建造AI”逐步转向“谁能适应AI”。“建造AI”毕竟是少数玩家的游戏，“适应AI”是所有经济运行参与者的必答题，将逐步成为下个阶段的主旋律。那些看似与AI无关，却因历史积累的独特能力而天然契合AI时代需求的企业，正是这一阶段最容易被忽视，也是最具重估弹性的标的。来源：财联社

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     昨日沪深主要股指呈现低开震荡、探底回升、整体上涨的走势，成交量总体萎缩。活跃市值冲高震荡、小幅上涨，资金有一定的回流动作。

    从上证指数走势来看，股指走出探底回升、小幅上涨的走势，成交量小幅萎缩，多空资金净流入320.28亿元，主力资金有一定的回流进场动作。板块结构上，70个板块中41个板块上涨，29个板块下跌，近期板块普跌的走势得到扭转。其中科技制造、电力、军工、地产等板块涨幅居前，消费和券商等板块走势较弱。科技制造板块的反弹和资金的流入，有利于缓解短期资金的避险情绪和做多积极性的修复。外部环境上，中东局势再起波澜，美军对一处伊朗军事设施实施了新的打击，并击落多架无人机，一度增加盘中资金的避险情绪，但并没有导致连续的恐慌性抛售。中东局势对市场的影响峰值已经过去，当前进入“边打边谈的”局面，对市场影响相对较小。短期走势上，股指在近期低点位置资金有一定的回流和进场动作。目前经济总体运行较好，最近公布的4月份工业企业利润同比增长18.2%，较一季度增速明显加快，进一步传递国内经济基本面持续修复的积极信号。同时，高层对资本市场“稳定和增强资本市场信心”的积极定调，市场前期连续调整做空动能释放后，难有大的调整空间。最重要的一点，是科技制造主线虽然由于拥挤度造成一定的短线震荡，但是相关行业景气度整体较高，中线逻辑依然稳固，市场阶段消化获利盘之后，资金有逢低进场的动作，市场短期进入阶段筑底的走势。技术上，股指在34日成本均线附近震荡，短期探底回升成交量没有明显放大，增量资金进场积极性有待观察，5日、13日成本均线黏合处（4130点一带）有一定的技术压力，也是5月14日高点调整以来形成的波段下降趋势线位置，如果该位置能够放量突破，短期调整走势逆转，否则近期股指依然会围绕4050—4150点区间震荡。电力、煤炭，以及低位地产等权重板块有所活跃，也要注意科技板块震荡之后，权重板块资金高低切换过渡之后， 再度重回科技制造等方向，市场也会从近期普跌的走势进入大盘指数稳定，科技板块结构性活跃的状态。从0Z指数走势来看，股指探底回升、小幅上涨，上涨个股家数和下跌个股家数比接近3:2，多空资金净流入882.93亿元，对比上海市场资金流向来看，中小市值品种资金操作较为积极。短线的探底回升，主要是市场连续调整之后，市场盈亏指标盘中接近-5位置，接近超跌状态，短期的探底回升技术上可以认为是超跌反弹走势。目前中短期成本均线的黏合处和筹码密集峰重合，是短线的重要技术压力位，该位置有一定的解套盘抛压，密切关注该位置的主力资金流向，防止再度探底的可能。操作上应继续采取稳健策略应对，总仓位控制在5成左右，底仓继续持仓为主，手中短线品种在反弹过程中根据主力资金流向和短线决策信号做好仓位调整，在筑底阶段紧盯资金流向做好选股工作。

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中46个板块资金净流入，24个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性有所回升。其中通信设备、电子半导体、光学光电子、元件、贵重金属、金属非金属新材料、化工新材料、专用设备等板块资金净流入居前；证券保险、银行、西药、白酒、食品加工、百货零售、黄金、生物制药等板块资金净流出居前。总体上，风险偏好有所回升，在前期科技制造板块大幅震荡之后，资金再度重回科技制造板块上。消费等板块由于行业景气度相对较弱，近期上涨空间有限。城市更新“十五五”规划出炉，对地下管网、建材装修、固废治理、智慧城市等方向有正面影响，部分低位品种会有短线机会。创业板指数短线震荡之后再度强势上行，科技板块的主线机会仍然较为确定。不过，对于科技板块的机会要做好长短结合的区分，一方面部分个股是超跌后的反弹修复走势，短期探底反弹后仍然会有分化，部分成长性欠佳的品种上涨至前期平台或筹码密集峰位置，主力资金再度流出应以短线操作为主。相反，半导体与存储芯片方向中成长性较高，仍是中期配置的重点。在地缘政治博弈加剧，以及全球通压力下，有涨价预期的有色金属方向有阶段性的机会。对于年内涨幅较大，业绩没有明显改善，尤其是重要股东发布减持计划的高估值品种应予以回避。中东局势反复拉扯，虽然局势冲突导致油价的波动，但对石油化工板块正面催化影响较小。由于市场短期是临近超跌之后的反弹走势，短期底部尚未确定，部分反弹品种仍会有二次探底走势，对短期资金做多积极性有一定的影响。当前仓位配置和选股策略上，继续采取“避高就低”和“哑铃策略”，底仓一方面可逢低配置业绩稳定、高分红的红利蓝筹；另一方面可关注业绩增长明确、估值相对合理的公司，优先选择研发投入高、订单确定性强、财报增长较高的科技制造龙头企业，尤其是短线超跌至牛机构、牛私募成本线之下的个股重点挖掘和配置。短线操作上，对于科技制造板块，前期资金介入较深，近期技术超跌较大品种，优选主力资金进场力度大的品种小仓位参与。提醒大家，年中布局窗口，聪明的主力资金早已暗中布局，其重仓品种往往是中线大牛！现阶段要紧跟主力动向抓资金龙头，使用“区间多空统计”功能可抓到“光迅科技、天华新能、德福科技”等热门股，手机版使用“区间多空统计”功能筛选资金龙头的详细步骤请点击学习。如图1：

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